中国银行机构过量借贷令人担忧

中国在全球经济下滑形势下采取的保持经济增长的战略依靠大量支出。不过，记者拜伦从香港报道说，银行借贷的快速增加现在引起人们担忧，体系内存在过量货币可能给中国造成一些问题。

*帮助增长 功不可没*

中国银行今年的信贷总额比去年多出30%。1月到7月，中国银行已经借出1万多亿美元，几乎与加拿大一年的国内生产总值一样多。这些大部分用于基础设施建设的贷款被认为立下汗马功劳，在2009年上半年帮助经济增长7%以上。

李晶是摩根大通银行在香港的中国证券和大宗商品主席。

李晶说：“在过去5、 6年，借贷增长相当平稳，在14%、15%左右。但是2008年秋季以来，11月、12月直到现在，借贷增长总体上猛升，达到上半年的贷款额7.4万亿元人民币。这是中国上半年GDP的54%。”

*专家警告可能造成金融问题*

一些经济学家和分析人士警告说，这种情况已经造成泡沫，特别是在股市和楼市，造成以投机为基础的资产价格猛升。他们警告说，这种窜升被错误地视为经济反弹的信号。上海证券综合指数1月到8月初上升了80%。

此外，他们说，过度借贷可能助长通货膨胀，或者如果处理不慎，可能导致日后的金融问题。

大规模借贷是中国旨在保持经济增长的6000亿美元刺激计划的一部分。

在正式场合，中国的央行说，央行的宽松货币政策不会变，否认它将像以往借贷增长过快时那样实行贷款配额。不过，中国央行呼吁理性和可持续性借贷增长，示意各家银行保持足够的资金来抵偿它们的贷款。

过去一周内，中国各大借贷机构作出的评论暗示未来数月内信贷将要紧缩。

中国最大的借贷机构中国工商银行董事会主席姜建清8月20号对一些分析人士和投资人发表了讲话。

他说：“信贷的投放，我比喻像一个人吃饭一样。人吃饭的目的是让人身体强壮。信贷发放也是为了经济的发展。你们不能老是在研究，这一顿饭吃多少，下一顿饭吃少了，这一顿饭又吃多了。更不能要求每顿饭都比上顿饭吃得多。那就出问题了。”

中国第二大借贷机构中国建设银行的官员们也表示，该行在今后几个月内将放慢借贷。

李晶表示，即使借贷增长速度放慢，市场上仍将有足够的钱推动增长。

在1990年代，中国几大国有银行被因为经济松绑的结果而关闭的国有企业留下的坏帐所困扰。政府将坏帐转入另一个被出售给外部投资人的官司，从而清理了这些银行。从此，央行严格要求各家银行掌握足够现金。

*专家：复苏不能只靠放宽信贷*

但是紧缩信贷会不会停滞中国的复苏呢？市场专家们说，仅仅借贷一项并不能保证经济复苏。李晶说，出口和私有部门的投资必须上升。

她说：“纯粹在推动GDP的政府推动的投资长期来看不会是可持续的。这就是为什么私有部门上升是重要的。有迹象显示，私有公司在进行更多投资。”

因为美欧等大市场对产品的需求急剧下降，全球经济下滑严重伤害了中国的出口业。上千万工人失去工作，致使人们担心社会动荡。出口的萎缩近几个月来有所减慢。而来自制造业的数据显示，工厂正在开始再度忙碌起来。不过，温家宝总理最近警告说，经济前景仍然面临不确定性。


关键词：借贷，市场，增长，萎缩，泡沫

中国流动性过剩恐引发资产泡沫

一项最新的调查报告显示，中国上半年商业房地产交易额超过了美国和英国商用房地产交易额的总和。专家担心，中国宽松的信贷政策会引发中国的资产泡沫。

*上半年中国商用房地产交易额超英美总和*

总部在纽约的独立调查公司Real Capital Analytics(RCA)在星期一公布的调查报告中说，中国2009年上半年商业房地产销售额达到了312亿美元，同期美国的商业房地产交易额为162亿美元，英国是137亿美元。也就是说中国同期的商业房地产交易总额超过了这两个国家的总和。

另据中国国家统计局8月10日的一份报告，今年头7个月中国售出的写字楼总金额比去年同期上升13%，商业用途的地产销售额增长22%。

房地产服务公司高力国际市场调研与咨询负责人星期一接受财经媒体彭博新闻社电话采访时认为，鉴于投资者相信经济已经走出谷底，消除了某些不确定性，因此中国下半年的商业房地产销售可能还会增长。

*中国信贷条件宽松是主因*

独立调查公司Real Capital Analytics认为，中国政府为了刺激经济而实行的宽松信贷政策是商业房地产交易增长的主要原因。

财经媒体彭博新闻社报导，今年上半年中国各家银行新增贷款达到了创记录的1.1万亿美元，以支持政府的5850亿美元经济刺激方案。

*信贷宽松引发资本市场泡沫隐忧*

与此同时，信贷的增长引发了业界对中国资本市场泡沫化的担忧。中国建设银行行长郭树清星期一接受彭博新闻社采访时表示，经济存在着不确定性，资本市场存在泡沫。他说，中国银行体系中的流动性仍然过剩。

伦敦商学院经济学教授琳达.岳也表达了相同的担心。

琳达.岳博士说：“我的担心是，今年上半年中国新增贷款超过7万亿人民币，这种宽松的信贷政策最终会加速房地产市场的泡沫化，其中包括商业房地产市场。”

*在控制信贷规模与经济增长间找平衡*

房地产市场的动态正在引起中国政府的重视。中国银行业监督管理委员会上个月要求各银行提高准备金率，以应对呆帐的增加。准备金率将从6月底的134.8%提高到150%。银监会还要求银行确保贷款确实投放到支持实体经济的固定资产投资项目上。中国政府还表示准备提高银行的资本充足率，试图控制贷款规模。

伦敦商学院经济学教授琳达.岳表示，中国通过努力能够控制信贷规模，但需要在控制贷款规模和经济增长两者之间找到均衡点。

琳达.岳博士说：“中国可以做到控制信贷规模，唯一的风险就是流动性控制过头，抑制了经济增长。但是如果政策得当，尽管在两者之间找到平衡非常困难，中国没有理由在保持8%的低速增长的同时一定会引发通货膨胀。”

中国国家总理温家宝近日视察浙江省时提醒官员不要对经济复苏盲目乐观，表明政府可能不会过早考虑撤出4万亿元人民币经济刺激计划。与此同时，中国一些人大代表对经济刺激计划的潜在风险表达了担忧，并提出今年全年应将新增贷款控制在10万亿元人民币以内。


关键词：商业房地产，资产泡沫，拨备覆盖率，通货膨胀，资本充足率，经济复苏